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25 results for FSAM
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German
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Aufgrund
dieser
Besonderheiten
muss
der
Übernahmewert
für
das
gesamte
FSAM
-Portofolio
und
nicht
nur
für
die
gedeckten
Aktiva
berechnet
werden
. [EU]
On
account
of
these
specific
characteristics
,
the
portfolio
considered
for
which
the
transfer
price
is
calculated
is
the
total
FSAM
portfolio
and
not
only
the
portfolio
of
covered
assets
.
bei
einem
Ausfall
der
Sicherheiten
(
Collateral
), d. h.
wenn
Dexia
FSMA
keine
Sicherheiten
in
Höhe
der
Differenz
zwischen
dem
Wert
der
Verbindlichkeiten
im
Rahmen
der
GIC
und
dem
Marktwert
der
Aktiva
von
FSM
nach
Abzug
eines
Abschlags
(
Haircut
)
beibringt
.
In
diesem
Fall
bezieht
sich
die
Verkaufsoption
auf
eine
Zahl
von
Aktiva
,
deren
Restnennwert
gleich
dem
Betrag
der
ausgefallenen
Sicherheiten
ist
und
die
an
Dexia
zu
ihrem
Restnennwert
zuzüglich
der
fälligen
Zinsen
verkauft
werden
. [EU]
in
the
event
of
collateral
default
, i.e.
failure
by
Dexia
to
provide
FSAM
with
collateral
in
an
amount
equal
to
the
difference
between
the
value
of
the
liabilities
pursuant
to
the
GICs
and
the
market
value
of
the
assets
of
FSAM
,
after
applying
a
haircut
to
these
assets:
in
this
case
,
the
put
relates
to
a
number
of
assets
with
a
residual
nominal
value
equal
to
the
amount
of
the
collateral
default
,
which
are
sold
to
Dexia
at
their
residual
nominal
value
plus
accrued
interest
.
Bei
Eintreten
eines
der
auslösenden
Ereignisse
wird
FSAM
zunächst
Dexia
über
ihren
Makler
auffordern
,
ihren
Verpflichtungen
im
Rahmen
der
Put-Option
nachzukommen
,
und
anschließend
bei
Ablauf
bestimmter
Fristen
bei
Ausfall
oder
Konkurs
von
Dexia
die
Staatsgarantie
in
Anspruch
nehmen
. [EU]
Should
one
of
the
trigger
events
occur
,
FSAM
,
acting
via
its
agent
,
will
first
of
all
ask
Dexia
to
honour
its
commitments
under
the
put
agreement
,
and
subsequently
make
that
request
to
the
States
upon
expiry
of
certain
time
limits
in
the
event
of
default
by
Dexia
or
its
bankruptcy
.
bei
Liquiditätsausfall
, d. h.
wenn
Dexia
ihren
Verpflichtungen
im
Rahmen
der
zugunsten
von
FSAM
geschlossenen
oder
zu
schließenden
Liquiditätsvereinbarungen
nicht
nachkommt
.
In
diesem
Fall
bezieht
sich
die
Verkaufsoption
auf
eine
Anzahl
von
Aktiva
,
deren
Restnennwert
gleich
dem
Betrag
des
Liquiditätsausfalls
ist
und
die
zu
ihrem
Restnennwert
zuzüglich
der
fälligen
Zinsen
an
Dexia
verkauft
werden
[EU]
in
the
event
of
liquidity
default
, i.e. a
failure
by
Dexia
to
meet
its
obligations
under
liquidity
agreements
concluded
or
to
be
concluded
in
favour
of
FSAM
:
in
this
case
,
the
put
relates
to
a
number
of
assets
with
a
residual
nominal
value
equal
to
the
amount
of
the
liquidity
default
,
which
are
sold
to
Dexia
at
their
residual
nominal
value
plus
accrued
interest
bei
Zahlungsunfähigkeit
von
Dexia
;
in
diesem
Fall
bezieht
sich
die
Verkaufsoption
auf
alle
unter
die
Verkaufsoption
fallenden
Aktiva
des
FSAM
-Portfolios
oder
auf
eine
Anzahl
von
Aktiva
,
deren
Restnennwert
gleich
dem
Gesamtwert
der
Verbindlichkeiten
im
Rahmen
der
GIC
ist
,
falls
dieser
zweite
Betrag
geringer
als
der
erste
ist
. [EU]
in
the
event
of
Dexia's
insolvency
,
in
which
case
the
put
relates
to
all
the
assets
of
FSAM
's
portfolio
to
which
the
put
option
relates
or
to
a
number
of
assets
with
a
residual
nominal
value
equal
to
the
total
value
of
the
liabilities
pursuant
to
the
GICs
,
if
this
amount
is
lower
.
Dabei
wurden
die
wichtigsten
Kategorien
von
Vermögenswerten
im
FSAM
-Portfolio
für
ein
Basis-Szenario
und
ein
Stress-Szenario
geprüft
. [EU]
It
was
carried
out
for
each
of
the
main
classes
of
assets
in
the
FSAM
portfolio
under
review
and
under
a
baseline
scenario
and
a
stress
scenario
.
Das
Aktiva-Portfolio
von
FSAM
umfasst
im
Wesentlichen
Wertpapiere
des
amerikanischen
Immobilienmarktes
,
deren
Marktwert
und/oder
Rating
stark
unter
der
Subprime-
und
Finanzkrise
gelitten
haben
. [EU]
FSAM
's
portfolio
of
assets
essentially
comprises
securities
linked
to
the
US
real
estate
sector
,
whose
market
value
and/or
ratings
have
declined
sharply
due
to
the
subprime
crisis
and
the
financial
crisis
.
das
FSAM
-Portfolio
(
Restnennwert
16
,98
Mrd
.
USD
zum
30
.
September
2008
)
umfasst
zwei
Subportfolios:
i)
ausgenommene
Aktiva
(
Restnennwert
4,5
Mrd
.
USD
),
die
Gegenstand
einer
nicht
garantierten
Put-Option
sind
,
und
ii
)
gedeckte
Aktiva
(
Restnennwert
12
,48
Mrd
.
USD
),
die
insofern
Gegenstand
einer
garantierten
Put-Option
sind
,
als
ein
Garantievertrag
vorsieht
,
dass
der
belgische
Staat
und
der
französische
Staat
sich
verpflichten
,
für
die
Verbindlichkeiten
von
Dexia
im
Rahmen
der
Put-Option
für
die
enthaltenen
Aktiva
zu
bürgen
. [EU]
the
FSAM
portfolio
(residual
nominal
value
of
USD
16
,98
billion
at
30
September
2008
)
comprises
two
sub-portfolios:
(i)
excluded
assets
(residual
nominal
value
of
USD
4,5
billion
),
which
are
the
subject
of
an
unguaranteed
put
contract
and
(ii)
covered
assets
(residual
nominal
value
of
USD
12
,48
billion
)
which
are
covered
by
a
guaranteed
put
,
in
the
sense
that
a
guarantee
agreement
provides
that
the
Belgian
and
French
States
undertake
to
guarantee
Dexia's
obligations
under
the
put
agreement
for
these
covered
assets
.
das
Portfolio
"Financial
Products"
mit
den
Aktiva
von
FSAM
,
die
bei
Dexia
verblieben
sind
(
in
Höhe
von
schätzungsweise
rund
10
,7
Mrd
.
EUR
zum
31
.
Dezember
2009
); [EU]
the
financial
products
portfolio
of
FSAM
assets
retained
by
Dexia
(estimated
at
approximately
EUR
10
,7
billion
at
31
December
2009
),
and
Die
erste
Tranche
von
4,5
Mrd
.
USD
,
die
von
Dexia
in
bar
zurückzuzahlen
ist
,
liegt
über
den
erwarteten
Verlusten
,
die
vorsichtig
und
im
Einklang
mit
der
Mitteilung
über
wertgeminderte
Aktiva
geschätzt
wurden
,
und
dies
sowohl
beim
Basis-
als
auch
beim
Stress-Szenario
und
sowohl
für
das
FSAM
-Portfolio
als
Ganzes
als
auch
für
das
FSAM
-Portfolio
nach
Abzug
der
ausgenommenen
Aktiva
. [EU]
The
first
tranche
of
USD
4,5
billion
,
which
must
be
reimbursed
in
cash
by
Dexia
,
is
higher
than
the
level
of
expected
losses
,
estimated
prudently
and
in
line
with
the
Impaired
Assets
Communication
,
in
both
the
baseline
scenario
and
the
stress
scenario
,
and
in
respect
of
both
the
FSAM
portfolio
in
its
entirety
and
the
FSAM
portfolio
after
deduction
of
the
excluded
assets
.
Die
FSA-Maßnahme
bewirke
daher
weder
eine
Übertragung
noch
eine
automatische
Veräußerung
von
Aktiva
;
mit
der
Maßnahme
solle
nicht
das
FSAM
-Portfolio
zugunsten
von
Dexia
abgesichert
werden
,
sondern
eine
dringende
und
für
die
Umstrukturierung
von
Dexia
erforderliche
Veräußerung
ermöglicht
werden
[EU]
The
purpose
of
the
measure
is
not
to
guarantee
the
FSAM
portfolio
in
favour
of
Dexia
,
but
to
enable
a
sale
to
be
made
as
a
matter
of
urgency
which
is
necessary
for
restructuring
Dexia
Die
FSA-Maßnahme
sei
eigentlich
keine
Garantie
für
Aktiva
,
sondern
eine
Garantie
für
die
Verbindlichkeiten
Dexias
gegenüber
FSAM
im
Rahmen
ihrer
eigenen
Garantie
(
über
die
Put-Option
).
Nur
wenn
Dexia
ihren
Verpflichtungen
zum
Kauf
der
betroffenen
Aktiva
von
FSAM
im
Fall
einer
Ausübung
der
Put-Option
nicht
nachkomme
,
werde
die
Garantie
des
belgischen
und
des
französischen
Staates
in
Anspruch
genommen
. [EU]
Strictly
speaking
,
the
FSA
measure
is
not
an
asset
guarantee
,
but
a
guarantee
of
Dexia's
obligations
towards
FSAM
under
its
own
guarantee
(through
the
put
):
it
is
only
if
Dexia
does
not
honour
its
obligations
to
purchase
the
assets
concerned
from
FSAM
if
the
put
is
exercised
that
a
call
will
be
made
on
the
guarantee
of
the
Belgian
and
French
States
;
consequently
,
the
FSA
measure
does
not
entail
a
transfer
or
an
automatic
sale
of
assets
,
Die
letzte
Bewertung
des
FSAM
-Portfolios
wurde
der
Kommission
am
18
.
März
2009
übermittelt
und
von
der
Société
Générale
(
nachstehend
"Berater"
genannt
),
dem
vom
belgischen
Staat
beauftragten
unabhängigen
Sachverständigen
,
anhand
der
am
31
.
Januar
2009
festgestellten
Zahlen
erstellt
. [EU]
The
latest
study
of
the
valuation
of
the
FSAM
portfolio
was
communicated
to
the
Commission
on
18
March
2009
and
was
carried
out
by
Société
Générale
('the
consultant'
),
the
independent
expert
appointed
by
the
Belgian
State
,
on
the
basis
of
the
data
as
at
31
January
2009
.
Die
Put-Option
ist
ein
Vertrag
,
aufgrund
dessen
FSAM
berechtigt
ist
,
an
Dexia
SA
und/oder
DCL
bestimmte
Aktiva
,
die
sich
am
30
.
September
2008
im
FSAM
-Portfolio
befinden
(
insgesamt
16
,98
Mrd
.
USD
Restnennwert
),
bei
Eintreten
bestimmter
auslösender
Ereignisse
wie
der
im
Folgenden
aufgeführten
zu
verkaufen:
[EU]
The
put
is
a
contract
under
which
FSAM
is
entitled
to
sell
to
Dexia
SA
and/or
DCL
certain
assets
included
in
the
FSAM
portfolio
as
of
30
September
2008
(totalling
USD
16
,98
billion
in
residual
nominal
value
)
upon
the
occurrence
of
certain
trigger
events
,
as
listed
below:
Diese
erste
Tranche
von
4,5
Mrd
.
USD
deckt
somit
nicht
nur
das
Portfolio
der
durch
die
Maßnahme
gedeckten
Aktiva
,
sondern
das
gesamte
FSAM
-Portfolio
[EU]
This
first
tranche
of
USD
4,5
billion
does
not
therefore
cover
only
the
portfolio
of
assets
covered
by
the
measure
,
but
the
entire
FSAM
portfolio
Die
wichtigsten
Daten
des
FSAM
-Portfolios
nach
Abzug
der
ausgenommenen
Aktiva
sind
in
Tabelle
2
unten
aufgeführt:
[EU]
Table
2
below
shows
the
key
data
of
the
FSAM
portfolio
,
after
deduction
of
the
excluded
assets:
Die
wichtigsten
Daten
des
FSAM
-Portfolios
sind
in
Tabelle
1
unten
aufgeführt
. [EU]
Table
1
below
shows
the
key
data
of
the
FSAM
portfolio:
FSAM
und
die
GIC
Companies
,
die
am
Geschäftsfeld
FP
beteiligt
sind
,
wurden
somit
von
den
an
Assured
Guaranty
veräußerten
Aktiva
ausgeklammert
und
verblieben
bei
Dexia
. [EU]
FSAM
and
the
GIC
Companies
,
which
come
under
the
FP
activity
,
were
thus
excluded
from
the
group
of
activities
sold
to
Assured
Guaranty
and
remained
under
Dexia's
ownership
.
Für
die
FSA-Maßnahme
zahlt
Dexia
an
den
belgischen
und
französischen
Staat
jährlich
eine
Vergütung
in
Höhe
von
113
Basispunkten
für
die
Deckung
des
Ausfallrisikos
bei
der
garantierten
Put-Option
zuzüglich
von
32
Basispunkten
für
die
Deckung
des
Risikos
,
dass
Dexia
ihren
Liquiditätsverpflichtungen
gegenüber
FSAM
nicht
nachkommt
. [EU]
The
remuneration
on
the
FSA
measure
,
payable
annually
by
Dexia
to
the
Belgian
and
French
States
,
is
113
basis
points
as
cover
for
the
risk
of
default
on
the
put
covered
by
the
guarantee
,
to
which
is
added
32
basis
points
as
cover
for
the
risk
of
default
by
Dexia
in
honouring
its
liquidity
commitments
to
FSAM
.
Für
die
Garantie
zahlt
Dexia
an
den
belgischen
und
den
französischen
Staat
jährlich
eine
Vergütung
von
113
Basispunkten
für
die
Deckung
des
Ausfallrisikos
beim
garantierten
Put
zuzüglich
von
32
Basispunkten
für
die
Deckung
des
Risikos
,
dass
Dexia
ihren
Liquiditätsverpflichtungen
gegenüber
FSAM
nicht
nachkommen
kann
. [EU]
The
guarantee
gives
rise
to
remuneration
payable
annually
by
Dexia
to
the
Belgian
and
French
States
of
113
basis
points
in
relation
to
coverage
of
the
risk
of
default
on
the
guaranteed
put
,
plus
32
basis
points
in
relation
to
coverage
of
the
risk
of
Dexia
failing
to
honour
its
liquidity
commitments
towards
FSAM
.
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