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25 results for CPS
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word*
German
English
Ab
Oktober
2007
kauften
einige
Investoren
(
vor
allem
[...(
Banken
,
die
dem
öffentlichen
Sektor
angehören
)])
auch
wieder
CP
ausserhalb
des
Poolvertrags
und
der
darin
vereinbarten
Bedingungen
, d. h.
zu
einer
Vergütung
von
weniger
als
[...(
50-100
)]
Basispunkten
,
so
dass
der
Poolvertrag
seinen
ursprünglichen
Zweck
verlor
. [EU]
Since
October
2007
some
investors
(mainly [...(banks belonging
to
the
public sector)])
had
started
again
to
buy
CPs
on
the
market
outside
the
context
and
the
detrimental
conditions
of
the
pool
contract
, i.e.
for
a
remuneration
of
less
than
[...(50-100)]
bps
,
so
that
the
pool
contract
lost
its
initial
purpose
.
Ab
Oktober
2007
kauften
einige
Investoren
(
vor
allem
[...(
Banken
,
die
dem
öffentlichen
Sektor
angehören
)])
jedoch
auch
wieder
CP
,
die
auf
dem
Markt
platziert
waren
und
folglich
nicht
in
Verbindung
mit
dem
Poolvertrag
standen
,
so
dass
der
Poolvertrag
seinen
ursprünglichen
Zweck
verloren
hatte
. [EU]
However
,
already
in
October
2007
some
investors
(mainly [...(banks belonging
to
the
public sector)])
started
again
to
buy
CPs
on
the
market
outside
the
context
of
the
pool
contract
so
that
the
pool
contract
had
de
facto
lost
its
initial
purpose
.
Am
19
.
August
2007
unterzeichnete
ein
"Bankenpool"
,
bestehend
aus
zehn
deutschen
Landesbanken
und
der
gemeinsam
von
den
deutschen
Landesbanken
und
dem
DSGV
kontrollierten
öffentlich-rechtlichen
DekaBank
,
einen
Poolvertrag
,
mit
dem
sich
die
Poolbanken
verpflichteten
,
die
von
Ormond
Quay
begebenen
CP
zu
einem
Gegenwert
von
bis
zu
17
,1
Mrd
.
EUR
zu
kaufen
,
wenn
diese
nicht
auf
dem
Markt
platziert
werden
konnten
(
"Ankaufsverpflichtung"
). [EU]
On
19
August
2007
, a
group
of
10
German
Landesbanken
and
DekaBank
(an
agency
under
public
law
which
is
jointly
held
by
the
German
Landesbanken
an
d
by
DSGV
) (hereinafter
called
'the
banking
pool'
)
entered
into
a
pool
contract
,
committing
them
to
buying
the
CPs
emitted
by
Ormond
Quay
up
to
an
amount
of
EUR
17
,1
billion
if
these
could
not
be
placed
on
the
market
.
Außerdem
war
es
das
Ziel
des
Super-SIV
,
die
dort
eingegliederten
Portfolios
bis
zur
Fälligkeit
zu
halten
,
während
die
Poolbanken
CP
kauften
,
die
zeitlich
befristet
waren
und
sicherlich
nicht
bis
zum
Fälligkeitstermin
der
Wertpapiere
gehalten
wurden
. [EU]
In
addition
,
the
Super
SIV
has
a
hold-to-maturity
strategy
,
contrary
to
the
pool
of
banks
which
acquired
CPs
valid
for
a
limited
duration
and
thus
certainly
not
until
maturity
of
most
securities
.
Beispiel:
"DE/
CPS
"
[EU]
Example:
'DE/
CPS
'
Da
die
Laufzeit
der
CP
einen
Monat
nicht
überschreiten
durfte
,
wurden
jeden
Monat
neue
CP
emittiert
. [EU]
Since
the
duration
of
the
CPs
could
not
exceed
one
month
,
the
issuance
was
repeated
anew
every
month
.
Das
Entgelt
aus
dem
Poolvertrag
war
sehr
gering
,
so
dass
Investoren
ab
Oktober
2007
auch
wieder
CP
außerhalb
des
Poolvertrags
kauften
. [EU]
The
remuneration
of
the
pool
contract
was
very
low
,
and
investors
started
to
buy
CPs
outside
of
it
from
October
2007
.
Demgegenüber
kauften
Investoren
im
Dezember
angesichts
der
verbesserten
Marktbedingungen
wieder
forderungsbesicherte
CP
. [EU]
In
December
,
market
conditions
had
improved
,
however
,
and
there
were
again
investors
buying
asset-backed
CPs
.
Der
Bankenpool
war
also
nur
verpflichtet
,
jene
von
Ormond
Quay
begebene
CP
zu
kaufen
,
für
die
eine
Platzierung
an
andere
Investoren
als
die
Poolbanken
nicht
möglicht
war
. [EU]
Thus
the
banking
pool
was
only
obliged
to
buy
the
CPs
emitted
by
Ormond
Quay
if
these
could
not
be
placed
on
the
market
.
Der
CPS
-TOT
wird
in
Tabelle
A.6.1 (
Anlage
6)
zusammengefasst
. [EU]
The
CPS
TOT
is
summarised
in
Table
A.6.1 (Appendix 6).
Der
Marktbenchmark
bestand
einfach
darin
,
dass
die
in
Rede
stehenden
CP
zum
damaligen
Zeitpunkt
keinen
angemessenen
wirtschaftlichen
Wert
hatten
,
was
bedeutet
,
dass
für
die
von
Ormond
Quay
begebenen
CP
,
obwohl
sie
AAA
geratet
waren
,
ordnungsgemäß
vergütet
wurden
und
nur
mit
einem
geringfügigen
Ausfallrisiko
behaftet
waren
,
nach
wie
vor
kein
wirtschaftliches
Interesse
bestand
. [EU]
Instead
the
market
benchmark
was
simply
that
such
CPs
had
at
that
time
no
reasonable
economic
value
.
That
implies
that
,
even
if
the
CPs
issued
by
Ormond
Quay
were
AAA
rated
,
properly
remunerated
and
the
default
risks
were
very
low
,
there
remained
no
commercial
interest
for
this
type
of
investment
.
Die
Ankaufsverpflichtung
bestand
nur
für
CP
,
für
die
eine
Platzierung
an
andere
Investoren
als
die
Poolbanken
nicht
möglich
war
. [EU]
The
pool
banks
only
had
to
buy
the
CPs
which
could
not
be
placed
on
the
market
.
Die
Kommission
stellt
fest
,
dass
zum
Zeitpunkt
des
Abschlusses
des
Poolvertrags
praktisch
keine
Nachfrage
nach
hypothekarisch
gesicherten
CP
und
folglich
kein
wirksamer
Markt
für
diese
Art
von
Investitionen
mehr
bestand
. [EU]
The
Commission
would
observe
that
,
at
the
time
the
pool
contract
was
concluded
,
the
demand
for
mortgage-backed
CPs
had
practically
dried
up
and
that
therefore
there
was
no
longer
any
effective
market
for
this
type
of
investment
.
Die
Kommission
weist
in
diesem
Zusammenhang
darauf
hin
,
dass
die
Ankaufsverpflichtung
des
Bankenpools
nur
für
CP
bestand
,
die
nicht
auf
dem
Markt
platziert
werden
konnten
. [EU]
In
this
respect
the
Commission
notes
that
the
banking
pool
only
committed
itself
to
buying
CPs
which
could
not
be
placed
on
the
market
.
Die
Laufzeit
der
CP
durfte
einen
Monat
nicht
überschreiten
. [EU]
The
duration
of
the
CPs
could
not
exceed
one
month
.
Dieses
Feld
enthält
die
im
Rahmen
einer
CPS
-
oder
PMS-Transaktion
übermittelte
CRN
(
Feld
2.010)
ohne
den
vorangestellten
Ländercode
. [EU]
This
fields
contains
the
CRN
(Field 2.010)
transmitted
by
a
CPS
or
PMS
transaction
without
the
leading
country
code
.
Für
den
Ankauf
der
CP
erhielten
die
Poolbanken
als
Vergütung
einen
festgelegten
Referenzzinssatz
(
EURIBOR
bzw
.
LIBOR
,
je
nach
Herkunft
der
zugrunde
liegenden
Assets
)
plus
Basispunkte
. [EU]
The
remuneration
for
the
CPs
was
fixed
at
the
reference
rate
(Euribor
or
Libor
depending
on
the
origin
of
the
underlying
assets
)
plus
a
margin
of
[...]
bps
.
Im
vorliegenden
Fall
stellte
der
Bankenpool
durch
den
Erwerb
der
von
Ormond
Quay
begebenen
CP
der
Sachsen
LB
eine
Liquiditätsfazilität
zur
Verfügung
. [EU]
In
the
present
case
,
the
banking
pool
provided
a
liquidity
support
facility
to
Sachsen
LB
by
acquiring
the
CPs
issued
by
Ormond
Quay
.
Jede
Poolbank
hätte
die
entsprechenden
CP
in
eigenem
Namen
und
auf
eigene
Rechnung
erworben
. [EU]
Each
pool
bank
would
acquire
the
CPs
in
its
own
name
and
for
its
own
account
.
Nach
Auffassung
Deutschlands
wäre
die
vom
Bankenpool
bereitgestellte
Liquiditätsfazilität
auch
von
einem
marktwirtschaftlich
handelnden
Investor
bereitgestellt
worden
,
da
die
Vergütung
,
die
die
Poolbanken
für
den
Ankauf
der
von
Ormond
Quay
begebenen
CP
erhalten
hätten
,
über
der
marktüblichen
Vergütung
gelegen
habe
und
damit
marktkonform
gewesen
sei
. [EU]
Germany
argued
that
the
liquidity
measure
provided
by
the
banking
pool
would
also
have
been
provided
by
a
market
investor
,
because
the
remuneration
the
pool
banks
received
for
the
CPs
issued
by
Ormond
Quay
was
above
the
market
remuneration
and
thus
market
conform
.
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.
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