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Als Reaktion hierauf beschloss die KBC eine vollständige Abschreibung aller von ihrer 100 %-igen Tochter KBC Financial Products (nachstehend "KBC FP" genannt) aufgelegten CDO-Titel mit Ausnahme jener der Super-Senior-Tranchen in ihrem Portfolio sowie eine Stärkung ihrer Kapitalbasis im Wege einer zweiten, ausschließlich von den belgischen Behörden gezeichneten Rekapitalisierungsmaßnahme. [EU] Consequently, KBC decided to fully write-down all non-super senior CDO notes [10] in its portfolio originated by KBC Financial Products, a full subsidiary of KBC (hereinafter 'KBC FP') and to strengthen its capital base by means of a second recapitalisation measure subscribed entirely by the Belgian authorities.

Darüber hinaus wird die KBC 10 % der Verluste bei der 14,8 Mrd. EUR umfassenden Super-Senior-Tranche übernehmen, die durch eine staatliche Garantie gedeckt ist. [EU] On top of that it will assume a 10 % share of losses in the EUR 14,8 billion super-senior tranche insured by the Belgian authorities.

Das Portfolio hat einen Nominalwert von insgesamt (...) Mrd. EUR. Die staatliche Schutzmaßnahme deckt nur die Super-Senior-Tranche von 15 spezifischen CDO im Umfang von 20 Mrd. EUR [16]. [EU] The total portfolio has a nominal value of EUR [...] [15] billion. The State Protection measure only covers the super-senior tranche of 15 specific CDOs, which total EUR 20 billion [16].

Die CDO der KBC weisen in der Regel eine Equity-Tranche, eine Junior-Tranche, eine Mezzanine-Tranche und eine Super-Senior-Tranche auf. [EU] Typically KBC's CDOs consist of an equity tranche, a junior tranche, a mezzanine tranche and a super-senior tranche.

Die Equity-Tranche ist die nachrangigste und die Super-Senior-Tranche die vorrangigste Tranche. [EU] The equity tranche is the most subordinated and the super-senior tranche is the least subordinated.

Die Exponierung besteht für Super-Senior-Titel und Class-A-Notes, für die MBIA Hedging betreibt (14,4 Mrd. EUR), und für von der KBC gehaltene Super-Senior-, Super-Mezzanine-Titel und Class-A-Notes (insgesamt 5,5 Mrd. EUR). [EU] That exposure consists of EUR 14,4 billion of super-senior and class A notes hedged with (MBIA), and EUR 5,5 billion of super-senior, super-mezzanine and class A notes retained by KBC [17].

Die Rechtsdokumentation des durch die Garantie abgedeckten Portfolios enthält Bestimmungen zum Schutz von dritten Investoren, Super-Senior-Kontrahenten und damit auch der belgischen Behörden vor etwaigen Interessenkonflikten bei der Verwaltung des durch die Garantie gedeckten Portfolios. [EU] The legal documentation of the guaranteed portfolio provides for safeguards to protect third party investors, super senior counterparties and therefore, by extension, the Belgian authorities against possible conflicts of interest in the management of the guaranteed portfolio.

Diese Rechte bieten dritten Investoren, Super-Senior-Kontrahenten und damit auch den belgischen Behörden Schutz gegen etwaige Interessenkonflikte bei der Verwaltung des durch die Garantie gedeckten Portfolios. [EU] Accordingly, those rights are to provide safeguards to protect third party investors, super-senior counterparties and therefore, by extension, the Belgian authorities against possible conflicts of interest in the management of the guaranteed portfolio.

Die staatliche Schutzmaßnahme für die Super-Senior-Titel im Umfang von 20 Mrd. EUR ist in drei Abschnitte, die sogenannten "Ranges", gegliedert (siehe Abbildung 1 in Erwägungsgrund 31). [EU] The State Protection measure on the EUR 20 billion super-senior notes is structured in three tranches (see Chart 1 in recital 31 for the structure of the measure).

Folglich werden jegliche Verluste im CDO-Portfolio, die 9,1 Mrd. EUR (3,9 Mrd. EUR in den Equity-, Junior- und Mezzanine-Tranchen, 3,2 Mrd. EUR Erstverlust und 2 Mrd. EUR Equity Range in der Super-Senior-Tranche) übersteigen, zwischen den belgischen Behörden und der KBC aufgeteilt. [EU] Accordingly, any losses on the CDO portfolio exceeding EUR 9,1 billion (EUR 3,9 billion losses in the equity, junior and mezzanine tranches, EUR 3,2 billion first loss and EUR 2 billion Equity Range in the super-senior tranche) will be split between the Belgian authorities and KBC.

Hierzu hatte die KBC nahezu alle Equity-, Junior- und Mezzanine-Titel der CDO auf Null abgeschrieben und einige Wertanpassungen bei den Super-Senior-Titeln im CDO-Portfolio vorgenommen. [EU] KBC came to that result by writing-down almost all the equity, junior and mezzanine notes of the CDOs to zero as well as carrying out some value adjustments of the super-senior notes in the CDO portfolio.

Somit beträgt der Übernahmewert der Vermögenswerte in diesem Fall 14,8 Mrd. EUR, weil das Portfolio tatsächliche Verluste von 9,1 Mrd. EUR aufweist (Verluste von 3,9 Mrd. EUR in den Nicht-Super-Senior-Tranchen, 3,2 Mrd. EUR in der Erstverlusttranche und der Super-Senior-Tranche und 2 Mrd. EUR in der Equity Range), die von dem Nominalwert des CDO-Portfolios in Höhe von (...) Mrd. EUR abgezogen werden müssen. [EU] Therefore, in this case, the transfer value of the assets is EUR 14,8 billion [41], as the portfolio must suffer actual losses of EUR 9.1 billion (losses of EUR 3,9 billion in the non-super senior tranches, the first loss in the super-senior tranche of EUR 3,2 billion and the equity range EUR 2 billion) that have to be deducted from the EUR [...] billion nominal value of the CDO portfolio.

Um weitere nachteilige Auswirkungen des CDO-Portfolios auf die Gewinn- und Verlustrechnung (nachstehend "GVR" abgekürzt) der KBC in der Zukunft zu verhindern, verständigte sich die KBC am 14. Mai 2009 mit den belgischen Behörden auf eine staatliche Schutzmaßnahme für ihr Super-Senior-CDO-Portfolio. [EU] In order to avoid any further negative impact of the CDO portfolio on KBC's profit and loss account in the future, KBC reached an agreement with the Belgian authorities on 14 May 2009 on a State Protection measure for its super-senior CDO portfolio.

The example sentences [G] were kindly provided by the Goethe Institute.
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