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German
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Eine
Tranche
(
oder
Sub-Tranche
)
wird
gegenüber
anderen
Tranchen
(
oder
Sub-Tranchen
)
derselben
Emission
als
nicht
untergeordnet
angesehen
und
ist
vorrangig
,
wenn
diese
Tranche
(
oder
Sub-Tranche
)
–
;
wie
in
den
Emissionsbedingungen
festgelegt
–
;
gemäß
der
Zahlungsrangfolge
,
die
nach
Zustellung
einer
Mitteilung
,
dass
diese
Rangfolge
zur
Anwendung
kommt
(
Enforcement
Notice
),
gilt
,
gegenüber
anderen
Tranchen
oder
anderen
Sub-Tranchen
(
in
Bezug
auf
Kapitalbetrag
und
Zinsen
)
bevorzugt
befriedigt
wird
oder
in
Bezug
auf
die
zugrunde
liegenden
Vermögensgegenstände
als
Letzte
von
den
Verlusten
erfasst
wird
. [EU]
Se
considera
que
un
tramo
(o
subtramo
)
no
está
subordinado
a
otros
tramos
(o
subtramo
s
)
de
la
misma
emisión
y
tiene
prelación
si
,
de
conformidad
con
la
prioridad
de
pago
aplicable
con
posterioridad
a
la
entrega
de
un
aviso
de
ejecución
,
tal
y
como
se
dispone
en
el
folleto
de
emisión
,
dicho
tramo
(o
subtramo
s
)
recibe
el
pago
(del
principal
y
de
los
intereses
)
con
prioridad
con
respecto
a
otros
tramos
o
subtramo
s
o
es
el
último
en
sufrir
pérdidas
en
relación
con
los
activos
de
garantía
.
Eine
Tranche
(
oder
Sub-Tranche
)
wird
gegenüber
anderen
Tranchen
(
oder
Sub-Tranchen
)
derselben
Emission
als
nicht
untergeordnet
angesehen
und
ist
vorrangig
,
wenn
diese
Tranche
(
oder
Sub-Tranche
) -
wie
in
den
Emissionsbedingungen
festgelegt
-
gemäß
der
Zahlungsrangfolge
,
die
nach
Zustellung
einer
Mitteilung
,
dass
diese
Rangfolge
zur
Anwendung
kommt
(
Enforcement
Notice
),
gilt
,
gegenüber
anderen
Tranchen
oder
anderen
Sub-Tranchen
(
in
Bezug
auf
Kapitalbetrag
und
Zinsen
)
bevorzugt
befriedigt
wird
oder
in
Bezug
auf
die
zugrunde
liegenden
Vermögensgegenstände
als
Letzte
von
den
Verlusten
erfasst
wird
. [EU]
Se
considera
que
un
tramo
(o
subtramo
)
no
está
subordinado
con
respecto
a
otros
tramos
(o
subtramo
s
)
de
la
misma
emisión
y
tiene
prelación
si
,
de
conformidad
con
la
prioridad
de
pago
aplicable
con
posterioridad
a
la
entrega
de
un
aviso
de
ejecución
,
tal
y
como
se
dispone
en
el
memorando
de
información
,
dicho
tramo
(o
subtramo
)
recibe
el
pago
(del
principal
y
los
intereses
)
con
prioridad
con
respecto
a
otros
tramos
o
subtramo
s
o
es
el
último
en
sufrir
pérdidas
en
relación
con
los
activos
de
garantía
.
Eine
Tranche
(
oder
Sub-Tranche
)
wird
gegenüber
anderen
Tranchen
(
oder
Sub-Tranchen
)
derselben
Emission
als
nicht
untergeordnet
angesehen
,
wenn
keine
andere
Tranche
(
oder
Sub-Tranche
)
gemäß
der
im
Prospekt
festgelegten
Zahlungsrangfolge
,
die
nach
Zustellung
einer
Vollzugsmitteilung
(
Enforcement
Notice
)
zur
Anwendung
kommt
,
gegenüber
dieser
Tranche
oder
Sub-Tranche
(
in
Bezug
auf
Kapitalbetrag
oder
Zinsen
)
bevorzugt
befriedigt
wird
und
diese
Tranche
(
oder
Sub-Tranche
)
somit
unter
den
verschiedenen
Tranchen
oder
Sub-Tranchen
einer
strukturierten
Emission
als
letzte
Verluste
erleidet
. [EU]
Se
considera
que
un
tramo
(o
subtramo
)
no
está
subordinado
a
otros
tramos
(o
subtramo
s
)
de
la
misma
emisión
si
,
de
conformidad
con
la
prioridad
de
pago
aplicable
con
posterioridad
a
la
entrega
de
un
aviso
de
ejecución
,
tal
y
como
se
dispone
en
el
folleto
,
no
se
da
prioridad
sobre
ese
tramo
a
ningún
tramo
(o
subtramo
s
)
en
lo
que
se
refiere
a
recibir
el
pago
(del
principal
y
de
los
intereses
) y,
por
lo
tanto
,
dicho
tramo
(o
subtramo
)
es
el
último
en
sufrir
pérdidas
entre
los
diferentes
tramos
o
subtramo
s
de
una
emisión
estructurada
.
Eine
Tranche
(
oder
Sub-Tranche
)
wird
gegenüber
anderen
Tranchen
(
oder
Sub-Tranchen
)
derselben
Emission
als
nicht
untergeordnet
angesehen
,
wenn
keine
andere
Tranche
(
oder
Sub-Tranche
) -
wie
im
Prospekt
festgelegt
-
gemäß
der
Zahlungsrangfolge
,
die
nach
Zustellung
einer
Mitteilung
,
dass
diese
Rangfolge
zur
Anwendung
kommt
(
Enforcement
Notice
),
gilt
,
gegenüber
dieser
Tranche
oder
Sub-Tranche
(
in
Bezug
auf
Kapitalbetrag
und
Zinsen
)
bevorzugt
befriedigt
wird
und
dadurch
diese
Tranche
(
oder
Sub-Tranche
)
unter
den
verschiedenen
Tranchen
oder
Sub-Tranchen
einer
strukturierten
Emission
als
Letzte
von
Verlusten
erfasst
wird
. [EU]
Se
considera
que
un
tramo
(o
subtramo
)
no
está
subordinado
a
otros
tramos
(o
subtramo
s
)
de
la
misma
emisión
si
,
de
conformidad
con
la
prioridad
de
pago
aplicable
con
posterioridad
a
la
entrega
de
un
aviso
de
ejecución
,
tal
y
como
se
dispone
en
el
folleto
,
no
se
da
prioridad
sobre
ese
tramo
a
ningún
tramo
(o
subtramo
s
)
en
lo
que
se
refiere
a
recibir
el
pago
(del
principal
y
de
los
intereses
) y,
por
lo
tanto
,
dicho
tramo
(o
subtramo
)
es
el
último
en
sufrir
pérdidas
entre
los
diferentes
tramos
o
subtramo
s
de
una
emisión
estructurada
.
Im
Fall
von
strukturierten
Emissionen
,
deren
Prospekt
die
Abgabe
einer
Mitteilung
über
die
vorzeitige
Fälligkeit
(
Acceleration
Notice
)
und
einer
Vollzugsmitteilung
(
Enforcement
Notice
)
vorsieht
,
muss
die
Nichtnachrangigkeit
einer
Tranche
(
oder
Sub-Tranche
)
sowohl
für
die
nach
Abgabe
der
Mitteilung
über
die
vorzeitige
Fälligkeit
als
auch
für
die
nach
Abgabe
der
Vollzugsmitteilung
anwendbare
Zahlungsrangfolge
sichergestellt
sein
. [EU]
En
el
caso
de
las
emisiones
estructuradas
en
las
que
el
correspondiente
folleto
dispone
un
adelanto
y
la
entrega
de
aviso
de
ejecución
,
debe
quedar
garantizada
la
ausencia
de
subordinación
de
un
tramo
(o
subtramo
)
en
lo
relativo
a
la
prioridad
de
pago
tanto
respecto
del
adelanto
como
del
aviso
de
ejecución
.
Im
Fall
von
strukturierten
Emissionen
,
deren
Prospekt
die
Zustellung
einer
Vorfälligkeits-
und
Rangfolgemitteilung
vorsieht
,
muss
die
Nichtnachrangigkeit
einer
Tranche
(
oder
Sub-Tranche
)
im
Rahmen
der
Zahlungspriorität
sowohl
in
Bezug
auf
die
Vorfälligkeits-
als
auch
die
Rangfolgemitteilung
sichergestellt
werden
." [EU]
En
el
caso
de
las
emisiones
estructuradas
en
las
que
el
correspondiente
folleto
dispone
un
adelanto
y
la
entrega
de
aviso
de
ejecución
,
debe
quedar
garantizada
la
ausencia
de
subordinación
de
un
tramo
(o
subtramo
)
en
lo
relativo
a
la
prioridad
de
pago
tanto
respecto
del
adelanto
como
del
aviso
de
ejecución
.»;
Im
Rahmen
einer
strukturierten
Emission
darf
eine
Tranche
(
oder
Sub-Tranche
)
nicht
anderen
Tranchen
derselben
Emission
untergeordnet
sein
. [EU]
Dentro
de
una
emisión
estructurada
,
para
poder
ser
admitido
,
un
tramo
(o
subtramo
)
no
puede
estar
subordinado
a
otros
tramos
de
la
misma
emisión
.
"Im
Rahmen
einer
strukturierten
Emission
darf
eine
Tranche
(
oder
Sub-Tranche
)
nicht
anderen
Tranchen
derselben
Emission
untergeordnet
sein
,
um
notenbankfähig
zu
sein
. [EU]
«Dentro
de
una
emisión
estructurada
,
para
poder
ser
admitido
,
un
tramo
(o
subtramo
)
no
puede
estar
subordinado
a
otros
tramos
de
la
misma
emisión
.
Um
notenbankfähig
zu
sein
,
darf
eine
Tranche
(
oder
Sub-Tranche
)
innerhalb
einer
strukturierten
Emission
nicht
anderen
Tranchen
derselben
Emission
untergeordnet
sein
. [EU]
Dentro
de
una
emisión
estructurada
,
para
poder
ser
admitido
,
un
tramo
(o
subtramo
)
no
puede
estar
subordinado
a
otros
tramos
de
la
misma
emisión
.
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